La independencia del banco central es importante porque sus objetivos difieren de los del gobierno. Los objetivos del gobierno son lograr un mayor crecimiento a corto plazo y, para ello, está dispuesto a tolerar una inflación más alta, mientras que el banco central se enfoca en mantener la inflación baja y estable y, con ello, un crecimiento más alto y sostenible a largo plazo.
¿Qué muestra la experiencia de los países de América Latina sobre la independencia del banco central?
Los datos muestran que los países con bancos centrales más independientes han tenido inflaciones más bajas. En cambio, cuando la independencia fue menor, se registraron altas tasas de inflación en esos países, e incluso hiperinflaciones que llegaron a superar el 1000% anual.
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Una característica común de los bancos centrales modernos es su independencia del gobierno. Esta independencia se justifica porque los objetivos de ambos pueden ir en vías distintas. En general, los gobiernos tienen un interés hacia el crecimiento de corto plazo y, por lo tanto, prefieren tasas de interés bajas que facilitan el crecimiento de la demanda y la financiación de su deuda, a costa de una inflación de precios más alta y un crecimiento de la economía más bajo en el largo plazo. Por su parte, un banco central con un mandato enfocado en la estabilidad macroeconómica tiene un interés en una inflación baja y predecible que garantiza un mayor crecimiento posible en el largo plazo...
