Las tasas de interés promedio de los CDT a 90 días (DTF) siguen de cerca el comportamiento de la tasa de intervención del Banco de la República, lo que indica una relación directa y estable entre ambas en el período analizado. Sin embargo, la tasa de interés de los créditos de vivienda ha seguido una senda distinta: durante 2023 y 2024, esta tasa siguió el comportamiento descendente de la tasa de interés de intervención, pero a partir de finales de 2024, aunque la tasa de interés de intervención continuó cayendo, la tasa de vivienda detuvo su caída. Cuando la tasa de la deuda pública a diez años superó la tasa hipotecaria, esta última empezó a aumentar y a seguirla de cerca.
¿Por qué la tasa de interés hipotecaria dejó de seguir a la tasa de intervención a partir de finales de 2024?
A partir de finales de 2024, la tasa de interés de la deuda pública a diez años superó a la tasa de interés de intervención y a la tasa hipotecaria. Desde ese punto, la tasa hipotecaria comenzó a subir, siguiendo de cerca la de la deuda pública, ya que el sistema financiero requiere ofrecer retornos al menos comparables a los de la deuda pública para que los créditos sean atractivos. Dicho de otra forma, cuando la tasa de la deuda pública supera la de los créditos, los deudores tienen que pagarle al sistema financiero al menos la tasa de la deuda pública, para que sea atractivo invertir recursos en créditos en lugar de comprar títulos de deuda pública.
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